현대硏 "美 금리인상 가능성 커져…환율 불안 등 충격 대비해야"

[서울=뉴시스] 조현아 기자 = 올해 하반기 미국의 적정금리가 연 4%를 넘어설 것이라는 분석이 나왔다. 미 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 기조가 긴축적으로 전환될 가능성에 대비해야 한다는 제언이다.

현대경제연구원은 12일 발표한 보고서에서 "미국의 올 2분기 적정금리 수준은 연 3.82%로, 현재 기준금리 목표치(3.50~3.75%)를 상회했다"고 밝혔다.

적정금리(중립금리)는 경제가 과열·침체되지 않고 잠재성장률을 유지하도록 하는 이론적 금리를 의미한다. 기준금리가 적정금리보다 낮으면 통화정책이 상대적으로 완화적인 것으로, 향후 기준금리가 더 오를 가능성이 높다.

연구원에 따르면 올 3분기 적정금리 수준은 3.97%, 4분기 4.09%로 추정됐다. 이는 연내 기준금리 인상에 무게를 둔 미 연방공개시장위원회(FOMC)의 6월 점도표와 부합했다. 이후 적정금리는 내년 1분기 4.17%에서 4분기 4.07%로 다소 하향할 것으로 분석됐다.

연구원은 "내년부터 적정금리 수준이 다시 낮아지는 만큼 미 연준은 향후 예비적으로 기준금리를 1회 인상한 뒤 경제지표 흐름에 따라 추가적인 인상 여부를 결정할 것"이라고 전망했다.

미 연준의 금리인상 가능성이 커진 만큼 미국발 긴축 충격 가능성에 선제적으로 대비해야 한다는 진단이다.

연구원은 "미국의 기준금리 인상 기대감만으로도 강달러 현상이 나타났고, 실제 기준금리가 인상된다면 고환율에 대한 시장 불안은 커질 수 있다"며 "미국의 금리인상이 글로벌 달러 수요 증가로 이어져 강달러 압력 확대, 외국인 자금 유출 등을 촉발시켜 환율 변동성을 높일 가능성이 있다"고 짚었다.

이어 "정책당국은 외환보유고의 적정 수준 유지와 함께, 장기적으로는 주요 기축통화국과의 통화 스와프를 사전에 조율해 외환 부문의 안전판을 확충할 필요가 있다"고 강조했다.

아울러 "주식시장 변동성 확대, 국내외에서 출시된 국내 레버리지 투자 상품 대중화 등 변화된 주식시장 여건에 맞는 시장 안정화 방안과 개인 투자자 보호 대책도 사전에 마련해야 한다"고 덧붙였다.

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