'삼전닉스'로 쏠리는 한국, AI 소프트웨어로 재편되는 중국

한국 증시가 삼성전자와 SK하이닉스라는 두 개의 반도체 기둥에 기대어 등락을 반복하는 사이 중국 자본시장은 다른 판을 짜고 있습니다. 하드웨어의 무게가 아니라 판단하고 추론하는 소프트웨어의 가치로 AI 기업을 재평가하는 리밸류에이션(Revaluation)이 지금 홍콩 증시를 축으로 본격화되고 있습니다.

2026년 6월 홍콩증권거래소(HKEX)는 두 기업을 잇따라 맞이했습니다. 6월 9일 중커원거(中科聞歌, Zhongke Wenge)가 '범용 의사결정 대모델(General-purpose Decision Foundation Model) 1호주'로 상장 심사를 통과했고, 2주 후인 6월 23일 모멘타(Momenta)가 '피지컬 AI(Physical AI) 1호주'로 도전장을 내밀었습니다.

두 기업은 AI 산업의 서로 다른 두 진화 방향을 대표합니다. 하나는 AI로 하여금 복잡한 정세를 이해하고 최적의 의사결정을 추론하게 하는 것이며, 다른 하나는 AI로 하여금 물리 법칙을 인지하고 실제 세계를 움직이게 하는 것입니다.

중커원거 — 중국판 팔란티어(Palantir)

중커원거는 2017년 중국과학원(中国科学院) 자동화연구소 출신 과학자 3인이 창업한 기업입니다. 한국으로 치면 KAIST 연구진이 스핀오프해 행정안전부·국방부·KBS 같은 기관을 고객으로 삼은 회사입니다. 누적 10차례 투자 유치로 총 16억 위안(한화 약 3632억 원)을 조달했으며, 투자자 명단에는 국가개발은행 제조업전환업그레이드펀드, 중국인터넷투자펀드, CCTV 융합미디어산업투자펀드 등 국가급 펀드가 자리합니다.

IPO 시가총액은 약 105.1억 홍콩달러(한화 약 2조 700억 원)로 예상됩니다. 이 기업을 단순한 스타트업으로 읽어서는 안 됩니다. 중국 국가 자본이 결정지능(Decision Intelligence)을 전략 인프라로 규정하고 설계한 투자의 결과물입니다.

핵심 제품은 2026년 6월 5일 공개한 범용 의사결정 대모델 데시트론(Decitron)입니다. ChatGPT의 머릿속이 백과사전이라면 데시트론의 머릿속은 동적 샌드박스(Dynamic Sandbox), 즉 살아있는 모의 훈련장입니다. 기술 아키텍처의 세 축은 세계모델(World Model), 다중 에이전트 추론(Multi-agent Reasoning), 게임이론적 해법(Game-theoretic Solving)으로, 2000여 개 시나리오 해법을 정량적 계산이 가능한 AI 연산자(Operator)로 전환했습니다.

국제 공인 데이터셋 PolyBench 평가에서 복잡 사건의 최종 결과 예측 정확도는 81.20%에 달합니다. 고객은 중앙선전부·공안부 등 정부 중앙 부처, 신화사·인민일보·CCTV 등 국영 미디어, 시노펙(Sinopec)·초상은행(招商銀行)·비야디(BYD) 등 650여 곳입니다.

미국의 팔란티어(Palantir)와 비교하면 그 야심이 분명해집니다. 팔란티어는 2025년 말 시가총액이 4,332억 달러(한화 약 663조 원)에 달한 의사결정 정보 분석의 대표 기업입니다. 팔란티어가 미국 정보기관과 NATO 동맹국을 주요 고객으로 삼는다면, 중커원거는 중국 중앙 부처와 국영 미디어, 금융기관, 제조 기업 생태계 전체를 고객 기반으로 구축하고 있습니다. 이것은 단순한 기업 경쟁이 아닌 국가 의사결정 인프라의 AI 전환을 둘러싼 지정학적 경쟁의 일면입니다.

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