Stellantis resurge de las pérdidas con un beneficio que la bolsa ve insuficiente

El grupo automovilístico deja atrás unas pérdidas de más de 22.300 millones en 2025 con un beneficio de 670 millones en el primer semestre de 2026 tras el 'reinicio' de Antonio Filosa, que no evita un fuerte descenso en la cotización bursátil
El aumento de las ventas de Stellantis da un aval al plan del CEO, Antonio Filosa

La vuelta a los beneficios de Stellantis tras salir de un profundo hoyo no ha bastado para convencer a los mercados. El grupo automovilístico cerró el primer semestre de 2026 con unas ganancias de 670 millones de euros, dejando atrás las pérdidas récord de 22.332 millones registradas en el conjunto de 2025 tras el gigantesco saneamiento contable con el que dio por iniciada una nueva etapa. Sin embargo, el beneficio operativo del segundo trimestre quedó por debajo de las previsiones de los analistas y las acciones llegaron a desplomarse hasta un 8% en la apertura de la Bolsa de Milán, antes de moderar las caídas hasta el entorno del 5%.

El resultado supone el primer examen de la estrategia impulsada por el consejero delegado, Antonio Filosa, que asumió el mando con el objetivo de recuperar el volumen de ventas, reconstruir la cuota de mercado y sentar las bases del plan estratégico FaSTLAne 2030. Aunque las cuentas muestran una clara mejora respecto al ejercicio anterior, los inversores consideran que la recuperación todavía avanza a un ritmo insuficiente.

Stellantis facturó entre enero y junio 81.614 millones de euros, un 10% más que un año antes, mientras que el resultado operativo ajustado ascendió a 1.733 millones, un 221% superior al del mismo periodo de 2025. La mejora fue especialmente visible en el segundo trimestre, cuando los ingresos crecieron un 13%, hasta 43.500 millones, y el beneficio operativo ajustado alcanzó los 773 millones de euros, más del triple que un año antes.

“El segundo trimestre se caracterizó por un progreso continuo, liderado por Norteamérica y respaldado por importantes contribuciones de todas las demás regiones”, defendió Filosa. El ejecutivo aseguró que el fabricante mantiene la confianza en cumplir sus objetivos para 2026 gracias a la puesta en marcha del plan FaSTLAne 2030 y al lanzamiento de nuevos modelos previstos para este año.

Norteamérica impulsa la recuperación

La principal palanca de la mejora volvió a ser Norteamérica. Los ingresos de la región crecieron un 32% entre abril y junio y las ventas aumentaron un 6%, impulsadas por el buen comportamiento de modelos como el Jeep Grand Wagoneer, el Ram 1500, el Dodge Durango o el Chrysler Pacifica. Además, Stellantis ganó cuota de mercado en Estados Unidos y logró en México su segundo mejor trimestre histórico.

Europa, en cambio, continúa siendo el principal punto débil del grupo. Aunque las matriculaciones crecieron un 3% —un 7% si se incorpora la marca china Leapmotor—, los ingresos permanecieron estancados y la región volvió a ser la única con un margen operativo ajustado negativo, del -0,6%.

Sudamérica mantuvo el liderazgo comercial de Stellantis pese a una caída del 2% en las ventas. El fabricante conserva una cuota del 19,1% del mercado regional y sigue siendo el número uno en Brasil y Argentina.

En Oriente Medio y África, las matriculaciones descendieron un 6% por el impacto de la guerra entre Estados Unidos, Israel e Irán sobre la actividad económica, aunque la compañía logró aumentar ligeramente su cuota de mercado en una región donde el conjunto del sector retrocedió alrededor del 8%.

El mayor deterioro volvió a producirse en Asia-Pacífico, donde las ventas se desplomaron un 29%, lastradas principalmente por el fuerte descenso de la demanda del Peugeot 408.

Menor impacto de los aranceles

Stellantis confirmó sus previsiones para el conjunto de 2026, aunque rebajó ligeramente la estimación del impacto de los aranceles estadounidenses, que ahora cifra entre 1.000 y 1.200 millones de euros, frente a los 1.300 millones previstos anteriormente. En el primer semestre ya ha asumido un coste neto de 300 millones de euros, parcialmente compensado por devoluciones arancelarias.

La compañía también prevé destinar entre el 6,5% y el 7% de su facturación anual a inversiones y desarrollo tecnológico dentro del plan FaSTLAne 2030. No obstante, la dirección advirtió de que la recuperación no será lineal. Stellantis espera que la mejora de los resultados se concentre en el cuarto trimestre debido a las habituales paradas de producción del verano y al progresivo efecto de los nuevos lanzamientos.

Pese a la mejora de las cifras, el mercado sigue mostrando escepticismo a la espera de que el giro estratégico iniciado por Filosa puede devolver a Stellantis a los elevados niveles de rentabilidad que exhibía antes del deterioro sufrido en 2024 y 2025. ...