미래에셋, SK하이닉스 2분기 영업익 전망 12%↓

미래에셋증권은 SK하이닉스의 올해 2분기 영업이익 전망치를 70조7000억 원에서 62조3000억 원으로 12% 하향 조정했다고 14일 밝혔다.미래에셋증권 김영건 연구원은 “D램과 낸드 평균판매가격(ASP)을 각각 8%와 5% 하향 조정했다”며 이같이 밝혔다.

그는 “매출의 50% 전후를 장기공급계약(LTA)으로 체결한 것으로 보이며, 이는 안정성을 더하는 동시에 조달 불확실성을 두려워하는 투기적 수요로의 노출은 축소되는 측면도 있다”고 설명했다.

다만 “2027년 영업이익은 전년 대비 45.7% 증가한 389조 원을 기록하는 등 증익 기조는 이어질 전망”이라면서 “컨벤셔널 메모리 가격이 전반적으로 유지되는 가운데, 고대역폭메모리(HBM)가 가격 상승을 주도할 전망”이라고 말했다.

그는 “HBM 가격 상승은 HBM으로의 생산 능력을 할당하는 동인으로 작용할 것으로 예상하며, LTA와 HBM향 생산능력을 제외한 나머지 공급 여력은 더욱 타이트해질 수밖에 없다”고 내다봤다.

김 연구원은 2분기 영업이익 전망치 하향 조정에도 목표주가 420만 원을 유지하면서 ‘저점 비중확대’가 유효한 시기라고 제안했다.그는 “해당 회사의 이익 전망치를 하향 조정했으나, 전일 주가 하락으로 이를 상당 부분 반영했다고 판단한다”면서 “TSMC 6월 매출액이 전년 대비 67.9% 증가하는 등 대외적 업황 변수들은 여전히 견조하다”고 말했다.

또 “빅테크 설비투자(Capex) 방향성은 지켜봐야 하지만 지난 분기 급증한 수주잔고 규모를 감안하면 수주의 매출화를 위한 설비투자 집행 확대가 명약관화하다”고 강조했다.

특히 “주가의 격한 조정이 무색하게 메모리 현물가격은 오히려 강세를 보인다”면서 “16GB 기준 DDR5/DDR4 현물가격은 40거래일 이상 연속 상승했으며 둘 다 가격 전고점이 임박했다”고 전했다. ...