"삼전닉스 몰빵했는데"…ETF 규제 움직임, 반도체주 폭락 이끌었나

[서울=뉴시스]이지영 기자 = 국내 주식시장이 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 대형주 중심의 폭락세로 요동치고 있다. 정부의 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF) 규제 움직임이 매수세를 위축시키면서 극단적으로 쏠렸던 수급이 완화되는 과정이라는 분석이 나온다.

박병창 MP파트너스 대표는 14일 유튜브 채널 ‘삼프로TV’에 출연해 "(최근 국내 주식시장의 폭락은) 레버리지 ETF로 급등했던 주가가 규제 이슈와 맞물려 급락하며 원점으로 되돌아가는 수급 해소 과정"이라고 말했다.

최근 폭락이 반도체 업황의 근본적 문제라기보다 ETF에 과도하게 집중됐던 자금이 빠져나가면서 발생한 단기 수급 꼬임이라는 설명이다.

실제로 국내 개인투자자들은 단일종목 레버리지 ETF가 출시된 이후 삼성전자(5조원)와 SK하이닉스(9조원) 두 종목만 총 14조원어치를 순매수했다.

지난달에는 삼성전자·SK하이닉스 레버리지 단일종목 ETF 상위 5개 상품이 전체 ETF 거래대금의 52%를 차지할 정도로 자금이 쏠리기도 했다.

이런 상황에서 당국이 투자 자격 제한이나 회전율 100% 제한 등의 규제 카드를 만지작거리자 시장은 즉각 악재로 받아들였다.

박 대표는 "회전율을 하루 100%로 제한하면 전문 투자자들은 이 상품을 거래하지 않는다"며 "이같은 규제 움직임 자체가 시장의 매수 자금을 줄이고, 수급 자체를 위축시키는 악재로 작용했다"고 분석했다.

이어 "규제하지 않는다면 오히려 주가가 급등했을 수도 있지만, 규제 가능성이 제기되면서 투자자들이 먼저 빠져나오기 시작했다"며 "변동성을 줄이려는 정책 취지는 맞지만 투자자 입장에서는 부정적 재료로 받아들일 수밖에 없다"고 설명했다.

여기에 기관투자자들의 손절매(로스컷) 규정도 낙폭을 키웠다는 분석이다. 기관들은 일정 수준 이상 손실이 발생하면 규정에 따라 보유 물량을 기계적으로 처분한다.

박 대표는 "기관의 손절 물량이 쏟아진 데 이어 이를 버티지 못한 개인들의 반대매매까지 더해지면서 하락 압력이 커졌다"고 진단했다.

다만 이번 폭락을 반도체 업황 악화나 구조적 하락 신호로 볼 필요는 없다고 선을 그었다.

그는 "일본과 대만 증시는 같은 수준으로 급락하지 않았고 미국 마이크론도 소폭 하락에 그쳤다"며 "기업 가치 자체에 문제가 생긴 것이 아니라 수급이 꼬인 상황인 만큼 규제 불확실성이 해소되면 시장도 점차 제자리를 찾아갈 것"이라고 내다봤다.

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